Inhaltsangabe: Einleitung: In den letzten Jahren verst???rkten viele Unternehmen ihre Akquisitionst???tigkeiten im Bezug auf Unternehmens???bernahmen um ihre Marktstellung auszubauen und dadurch konkurrenzf???higer zu werden. Bei einer geplanten ???bernahme stellt sich f???r den Vorstand des K???uferunternehmens und die durchf???hrende Investmentbank unter anderem die Frage, in welcher Form der Kaufpreis f???r das zu kaufende Unternehmen bezahlt werden soll. In der Literatur bezeichnet man die Zahlungsform bei ???bernahmen ...
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Inhaltsangabe: Einleitung: In den letzten Jahren verst???rkten viele Unternehmen ihre Akquisitionst???tigkeiten im Bezug auf Unternehmens???bernahmen um ihre Marktstellung auszubauen und dadurch konkurrenzf???higer zu werden. Bei einer geplanten ???bernahme stellt sich f???r den Vorstand des K???uferunternehmens und die durchf???hrende Investmentbank unter anderem die Frage, in welcher Form der Kaufpreis f???r das zu kaufende Unternehmen bezahlt werden soll. In der Literatur bezeichnet man die Zahlungsform bei ???bernahmen als Akquisitionsw???hrung. Als Akquisitionsw???hrung stehen dem K???uferunternehmen meistens entweder Barmittel oder eigene Aktien zu Verf???gung. Man spricht deshalb von einem Cash Offer bzw. Share Offer. Aus rechtlicher Sicht wird dem K???uferunternehmen die Wahl der Akquisitionsw???hrung freigestellt. Die Bedeutung der richtigen Wahl der Akquisitionsw???hrung zeigt sich z.B. daran, dass sich dadurch auch f???r kleinere Unternehmen ein gro???es akquisitorisches Potential erschlie???en l???sst. So wurde am 28.02.2001 die ???berraschende und spektakul???re ???bernahme des alteingesessenen Unternehmens Cable & Wireless HKT Plc durch das damals nicht einmal ein Jahr alte Start-up-Unternehmen Pacific Century CyberWorks verk???ndet. Diese ???bernahme wurde mit einem Share Offer bezahlt und konnte nur mit dieser Akquisitionsw???hrung gelingen. Der Grund daf???r war, dass die Aktion???re von Cable & Wireless HKT Plc, mit Hilfe eines f???r sie attraktiven Umtauschverh???ltnisses, ihre Aktien in die sich i.V. zu ihren Aktien in der Vergangenheit deutlich besser entwickelten Aktien von Pacific Century CyberWorks tauschen konnten. Somit war das erhaltene Aktienpaket von Pacific Century CyberWorks f???r sie am Umtauschtag mehr wert als ihr Aktienpaket an Cable & Wireless HKT Plc. Ein Cash Offer w???re f???r Pacific Century CyberWorks nicht m???glich gewesen, da das Unternehmen nicht ???ber so hohe liquide Mittel verf???gt hatte, die n???tig gewesen w???ren, um den Wert der eigenen Aktien auszugleichen. Aus diesem Beispiel wird ersic
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