Inhaltsangabe: Problemstellung: Seit einigen Jahren erf???hrt der Bereich Risikomanagement einen Wandel bez???glich neuer Risikomessverfahren und Techniken sowie gr??????ere Akzeptanz in Wirtschaft und Wissenschaft. ???The theory has developed to the point where risk management/measurement is now regarded as a distinct sub-field of the theory of finance..." Grundlagen f???r moderne Techniken der Risikomessung wurden bereits in den 50er Jahren durch die Portfoliotheorie von Markowitz (1952) publiziert. Das Management von ...
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Inhaltsangabe: Problemstellung: Seit einigen Jahren erf???hrt der Bereich Risikomanagement einen Wandel bez???glich neuer Risikomessverfahren und Techniken sowie gr??????ere Akzeptanz in Wirtschaft und Wissenschaft. ???The theory has developed to the point where risk management/measurement is now regarded as a distinct sub-field of the theory of finance..." Grundlagen f???r moderne Techniken der Risikomessung wurden bereits in den 50er Jahren durch die Portfoliotheorie von Markowitz (1952) publiziert. Das Management von Risiken aus der Portfoliobetrachtung und der Ber???cksichtigung von Diversifikationseffekten ist noch heute insbesondere im Kreditrisikomanagement ein bedeutendes Thema. Weitere Grundsteine wurden von Black/Scholes (1973) und ihrer Optionspreistheorie f???r die Bewertung von Optionen gelegt, die unter anderem auch f???r die Bewertung von Krediten herangezogen wird. W???hrend die 90er Jahre von einem enormen Wandel im Bereich der Marktrisikomessung gepr???gt waren, entstanden in den letzten Jahren auf Grundlage der Portfoliotheorie und der Optionspreistheorie Modelle zur Quantifizierung von Kreditrisiken auf der Portfolioebene. F???r die Entwicklung der letzten Jahre im Kreditrisikomanagement sind mehrere Faktoren aufzuf???hren: Zum Einen stiegen in den vergangenen Jahren die Anzahl der Insolvenzen stark an, die vorrangig auf den zunehmenden globalen Wettbewerb zur???ckzuf???hren sind. Zum Anderen sorgte der Zugang gro???er und mittelgro???er Unternehmen zum Kapitalmarkt zu alternativen Fremdfinanzierungsm???glichkeiten, was zur Folge hatte, dass sich gute Schuldner st???rker am Kapitalmarkt finanzierten als schlechte Schuldner und damit die durchschnittliche Bonit???t der Kreditnehmer sank. Trotz der Verschlechterung des durchschnittlichen Kredit-Ratings verringerten sich aufgrund des harten Wettbewerbs der Finanzintermedi???re Risikospreads f???r Kredite und damit auch das Ertrag/Risiko-Verh???ltnis. Dar???ber hinaus erh???hte sie die Volatilit???t sowohl bei Marktrisiken, als auch bei Bewertungen t
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